睿远基金赵枫：中国资本市场的估值水平仍有很大的折价，这并不合理
3月27日，睿远基金赵枫在2024年年报中表示，对2025年中国资本市场保持乐观预期。从估值角度看，中国权益资产的回报水平已经非常有吸引力。“全球来看，中国作为全球第二大经济体，经济增速仍有5%，经济增长潜力也远未穷尽，在很多产业和科技领域，中国已经具备很强的全球竞争力。但中国资本市场的估值水平较其他主要经济体资本市场有很大的折价，处于主要经济体最低水平，这种情况并不合理。”
“具备定价能力的企业最可能获得长期超额收益。”赵枫分析道，通过市场竞争获得的垄断供给能力具有很强的定价能力，这其中品牌消费品是典型代表，如头部高端白酒和一众奢侈品品牌；互联网平台和部分软件产品由于具有网络效应，最后的胜利者也有强大的垄断力量。
赵枫指出，另一类公司则通过性价比获得竞争优势，其产品的独特性没有那么明显，单个企业无法控制行业供给，企业要超越行业平均回报，其产品要么性能领先、成本不落后，要么性能持平、成本领先，或两者皆具。比如部分电力设备公司、锂电池公司、财险公司，它们所处行业平均盈利能力很低，一旦行业供给受到抑制，龙头企业将获取相对行业的超额回报。（澎湃新闻记者 丁欣晴）
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