【沪锡、沪镍市场动态：供应与需求交织下的行情走势】沪锡日内震荡上行。缅甸佤邦锡矿复产推进，周内开会通过部分采矿证申请，预计三、四季度产量释放。但国内冶炼厂短期仍面临原料压力，加工费低，云南江西开工率低。需求端，淡季消费欠佳，下游订单低迷，补库谨慎。6月国内样本企业锡焊料开工率68.97%，较5月下滑。现货市场，冶炼厂挺价，但成交少，观望浓。综合看，锡供应低，因缅甸复产预期强，需求疲软，基本面偏弱。操作上，短期宏观氛围积极，建议观望，国内锡价参考250000 - 280000元/吨，LME锡价参考31000 - 35000美元/吨震荡。周二镍价偏强运行。菲律宾8月镍矿开售，有矿山报1.3% FOB31，环比小跌。镍铁产量略降，不锈钢厂采购压价，镍铁价格承压，昨日报905元/镍，环比持平。精炼镍日内走强，下游观望，成交转冷，现货升贴水多稳，金川资源升水略降。整体而言，短期宏观偏暖，不锈钢价格企稳，部分贸易商投机备货，但库存高，投机影响有限，过剩难扭转。需求弱，矿价虽跌，下游扩产动力不足，预计矿价阴跌，带动产业链价格下移。后市关注矿价及宏观影响。操作上，短期观望，沪镍主力参考115000 - 128000元/吨，伦镍3M参考14500 - 16500美元/吨。

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